广元森艺隆装饰公司

    本周市场表现
    本周上证综指涨1.96%,SW建筑装饰指数涨1.36%,涨幅落后上证0.6%。分板块绝对涨幅看,铁路基建涨7.42%,钢结构涨1.96%,水利水电涨0.86%,装饰跌1.51%,煤化工跌2.29%,国际工程跌2.36%,园林跌2.4%。分板块相对涨幅看,铁路基建大幅领先并超越行业指数6.06%,是唯一超越行业指数的子板块;其余板块表现落后于行业指数。本周个股涨幅前五名:中国铁建/中国中铁/中铁二局/中国海诚/中国交建,分别涨8.9%/6.3%//6.3%/6.0%/4.2%;涨幅后五名:中工国际/碧水源/东方园林/亚厦股份/洪涛股份,分别跌6.5%/5.2%/5.0%/4.5%/3.7%。
    行业及公司动态
    行业:《全国促进城镇化健康发展规划(2011-2020年)》将于两会前后发布;全国城镇化工作会议正积极筹备;北京二手房成交量创调控以来新高;万达2012年商业地产销售过千亿;地产业前20名房企市场份额已接近20%;绿色建筑行动已经上升为国家战略
    公司:津膜科技签1亿大单;围海股份原EPC项目改BT,金额8076万;金螳螂收购HBA股权交割完成;光正钢构收到政府扶持资金908万;亚厦中标两项目合计金额44414万;中国中铁签柬埔寨EPC项目金额602亿;葛洲坝以持有12家水泥子公司对全资子公司葛洲坝水泥增资;苏交科聘任副总经理并设立云港检测分公司;鸿路钢构预留部分股票期权不授予;安徽水利为子公司提供1.8亿担保
    板块估值
    截止2013.1.4收盘,SW建筑装饰PE(TTM)12.4倍,全部A股为13.92倍,行业相对估值为0.89倍,处于折价状态。子行业绝对估值中,园林33.63倍,装饰30.91倍,铁路基建9.99倍,钢结构29倍,煤化工15.76倍,水利水电11.29倍,国际工程15.14倍。子行业相对估值中,相对全部A股,园林2.42倍、装饰2.22倍、煤化工1.13倍、水利水电0.81倍处于2010年以来历史低位,铁路基建0.72倍处于2010年来相对底部,钢结构2.08倍接近2010年后历史高点。
    本周观点
    看好经济底部复苏中建筑行业的绝对受益及相对大盘的相对受益,建议增加建筑行业的配置比重,维持行业增持评级;近期市场风格依旧以大盘蓝筹的估值修复为主,建议重点配置低估值,业绩稳定增长的蓝筹股,重点推荐中国化学/中国建筑,建议重点关注中国水电;此外,关注生态文明建设与新型城镇化大主题下园林装饰行业的超预期增长,上周园林装饰出现调整,我们认为短期的调整是介入的良机,园林重点推荐普邦/棕榈,建议重点关注东园;装饰重点推荐广田/金螳螂/亚厦